【林大正╱台北報導】景氣低迷，建商籌資不易，透過外資引入資金的合作開發模式，成為國內不動產開發的新出路。基泰建設（2538）指出，包括台北車站旁約415坪的土地在內，幾宗在台北市的空地，已有港、星等外資接觸討論合作開發事宜；AIG集團位於台中市全國大飯店後方約1206坪土地，也與勤美（1532）集團合作，可能推出豪宅案。
各取所需
今年下半年景氣丕變，迫使許多上市櫃建商紛紛取消辦理現增或發行公司債；由於外得不到資金奧援，內有高負債比壓迫，改由引進外資共同開發不動產，有機會成為未來建商取得資金管道的新出路；國內首家發行REITs（不動產證券化）的建商基泰，就相當積極與亞洲外資尋找合作機會。
勤美與AIG集團合作
基泰建設發言人張玉貞表示：「接觸的外資中，目前仍鎖定台北市為主，基泰手上幾宗土地都有在談，從共同開發、購買預售產品都有。」據了解，基泰位於忠孝西路上土地，因具地段優勢與高容積率，是外資最感興趣的1塊。至於勤美將中港商圈的土地以10.86億元售予AIG集團旗下的友邦環球不動產基金後，雙方亦將採取合建模式，待未來景氣展望轉佳時，再推豪宅案。
高力國際台灣分公司不動產投資部總監黃鉅榮分析：「現在募資困難，一般上市櫃建商為了適度降低負債比，引進外資會是比較有效的方式；而很多外資在今年身受重傷，也希望找個財務較為公開、透明，且具在地長期耕耘的業者，降低投資風險。」
售後回租報酬僅4~6%
德安集團規劃部策略總監蘇明俊說：「選擇售後回租的外資，通常靠賺取租金收益，風險雖低，但報酬率僅有4~6%；現在也有外資提前在大樓施工階段就出資，例如美孚建設與新加坡CITADEL合作，一來一往報酬率就提高到20%左右。」
張玉貞指出，外資主要來自於私募基金和壽險業2種管道，私募基金通常「玩比較大」，屬於高報酬、高風險類型；但「利潤」的考量高過於風險；大部分外資要求在一定的時間內追求一定的獲利，會讓開發商在配合上有時感到危難，也是談判能否成功的關鍵。
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